央行百日內第五次降息 不會出現"零利率"

 

    昨天,為進一步落實適度寬松的貨幣政策,中國人民銀行決定,從12月23日起,下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時,下調中央銀行再貸款、再貼現利率。從12月25日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

  央行此次降息幅度基本符合市場預期。在央行宣布今年自9月16日以來的第五次降息之前,陸續出爐的各項經濟指標顯示,中國經濟可能面臨比預期更差的下行風險。16日中國央行行長周小川在港表示,是否降息要考慮CPI下降速度而定,而已公布的11月CPI同比增幅僅為2.4%。此外,昨天公布的企業商品價格指數出現環比與同比負增長,加重了市場對通縮的擔憂。

  此前,美聯儲已將美國利率至少下調75個基點,利率降至歷史最低點。

  原因 改變市場悲觀預期

  清華大學經濟管理學院教授李稻葵表示,這是為了落實近日政府提出的金融三十條而采取的重要的金融政策,表明央行在不遺余力的引導市場預期。

  11月份人民幣貸款增加較多,但貨幣供應量增速仍繼續走低。這表明央行適度寬松的貨幣政策已取得一定效果,但宏觀經濟面臨的通縮風險日漸加大,這也是此次央行選擇年內選擇降息的重要原因之一。同時,信貸難以繼續保持強勁,必須通過降息以及存款準備金率等手段,降低融資和投資成本,把民間信貸需求盡快刺激起來,才能最終提振經濟。

  解疑 不會出現“零利率”

  長江證券分析師時偉翔認為,目前企業盈利狀況較差,這個過程可能會延續一兩年,根據測算和分析,在明年的二三季度的時候,經濟數據會比較難看,CPI和PPI都可能會“破位”,很可能會出現嚴重的通貨緊縮,所以此次降息幅度小就在情理之中,主要還是為明年預留一些空間。中國目前還處在工業化中期階段,這決定了貨幣政策不會過猛,絕對不會像美國一樣進入“零利率”時代。

  預測 今年最后一次降息

  信達證券債券分析師李建朋認為,這次降息在預期當中,上周1個月正回購和3個月正回購下降到1%,它屬于基礎利率之一,下降到一個非常底的水平,說明降息可能性加大。他預測這次降息很有可能是今年最后一次降息。

  影響 釋放2000億資金?

  匯達財經首席分析師楊遠懿認為,此次單是下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,可能將為銀行間貨幣市場釋放2000億左右的資金量。

  11月初以來,央行已通過公開市場操作釋放基礎貨幣1400億,11月27日降息將向銀行間市場釋放貨幣6000億左右。不過,銀行放貸也是比較謹慎的。同時,年底前降息也避免了年底批量提前還貸的現象發生。

  影響

  股市 不會有太大影響  

  國都證券首席策略分析師張翔認為,央行此次降息消息對A股市場不會有太大影響。經過了前幾次連續降息,事實上,這種持續降息的政策邊際效益已有所下降。

  樓市 累計效力已出現

  中國房地產經理人聯盟秘書長陳云峰(陳云峰博客,陳云峰新聞,陳云峰說吧)表示,降息對房地產公司來說是重大利好,盡管有些人可能覺得已經多次降息了,這種刺激手段已經平常,但結合最近幾年國務院的促進樓市發展的政策,說明主管部門救市的組合拳力度越來越強。在各個項目售樓處里就可以感受到政策正在發揮作用,在國家救市前,都是購房人能說服售樓員,說樓市還要繼續調整;近幾年,都是售樓員說服購房人了,售樓員清晰地把幾個國家政策列出來后,購房人基本都被說服了。

  銀行 利潤讓利于企業

  中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析,央行不斷降息,使銀行業的盈利空間逐步縮窄、變小,其實是把銀行的利潤一部分讓利于各大中小型企業。

  建議

  作用有限更期盼減稅

  國泰君安首席經濟學家李迅雷認為,經濟下滑速度超過人們的預料,降息和調低存款準備金率會降低企業的成本,給人們恢復經濟帶來信心。但他認為,調整利息和存款準備金率在經濟下滑過程中的效果不如在經濟高漲時來得明顯,因為難以改變經濟下滑的勢頭,更看好減稅等財政政策。

  展望

  大幅降息已不再可能

  中金公司首席經濟學家哈繼銘表示,預計到明年年中總共會降108個基點,未來將分三次再降81個點。哈繼銘認為,明年會降息,但幅度不會很大。這考慮到明年通縮的預期會增大,在美國降息沒有可能的情況下,中國匯率和利率保持聯動,如果大幅降息,將推高貶值的預期,外匯儲備就會下降,這樣要保持貨幣增速17%就會有困難??紤]到保持匯率的穩定,大幅降息已不再可能。

 

相關信息

天天日天天爱超级碰